一、行情回顾

昨日棉花期货震荡上涨，主力合约收于16180，涨1.7%。

二、基本面汇总

截至5月20日，巴西棉花收割率为0.3%，上周为0.2%，去年同期为0.4%。

2023年5月第3周，共计14个工作日，巴西累计装出未加工的棉花4.41万吨，去年5月为8.16万吨。日均装运量为0.32万吨/日，较去年5月的0.37万吨/日减少15.04%。

截至5月21日当周，美国棉花播种率为45%，去年同期为52%，此前一周为35%，五年均值为50%。

截止到5月20日，新疆地区皮棉累计加工总量623.87万吨，同比增幅17.4%。其中，自治区皮棉加工量400.49万吨，同比增幅21.11%；兵团皮棉加工量223.37万吨，同比增幅11.27%。

三、机构观点

国信期货：美元走强使得棉花吸引力降低。主产区零星降雨有利于播种，不过总体来看播种进度仍落后。郑棉夜盘弱势运行，主产区补种棉花长势不理想，天气炒作近期发酵，但弱势需求抑制涨幅。操作上建议短线交易，中线多单持有。

冠通期货：目前淡季特征尚不明显，但纺企订单跟进不足，补库整体谨慎，在棉价再度创下阶段新高后，强预期与弱现实的博弈或加剧，高位风险增大，预计短期棉价波动较大。操作上，前期多单逢高减仓止盈，观望为主。

温馨提示：具体操作请关注官方公告，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。