5月24日盘中，国内期货主力合约跌多涨少。其中沪铝期货震荡偏弱，截止发稿主力合约大幅下跌2.22%，报17625元。

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供应方面，西南期货指出，铝土矿进口量高企，国产矿量有所恢复，成本下移推动氧化铝冶炼利润修复，加之新扩建项目先后落地，氧化铝供应量稳步增加，延续过剩局面，降雨天气的来临提升了云南、广西等地区电解铝产能的复产预期，加之转移产能兑现，供应端的担忧转弱。

需求面上，华联期货分析称，由于当前铝水比例持续上升，铝锭仍能维持去库状态，这与当前消费的实际表现不符，当前用库存验证消费的说服力较差。主要关注下游初级产品的生产情况，就铝材、铝板带等开工情况看，并未出现明显好转。

库存方面，据华泰期货介绍，截止5月22日，据统计国内电解铝锭社会库存66.9万吨，较上周四减少1.9万吨。截止5月23日，LME铝库存较前一交易日增加20875吨至575875吨。

展望后市，浙江新世纪期货表示，氧化铝供应回升，电解铝产量小幅恢复。下游初级加工端开工率回升，终端需求逐步恢复，目前铝库存去库。目前，不同规模产能的电解铝厂对应成本区间在17300-18000元/吨，对铝价支撑力度较强。长期能源转型与碳中和背景下，铝价底部区间稳步抬升。中短期铝价区间震荡，反复筑底。

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