尿素：长期宽松格局依旧不改

周二尿素期货价格开盘后略有反弹，随后继续弱势下行，主力合约收盘价1663元/吨，跌幅4.15%。现货市场继续低迷，各主流地区价格下调20～30元/吨不等，东北地区价格单日跌幅超百元。目前山西、内蒙、陕西等地区报价已跌破2000元/吨，部分地区跌至1900元/吨以下。山东、河北、河南等主流地区成交价格2100～2150元/吨。虽然尿素报价不断下调，但厂家订单并未出现好转，下游情绪也依旧悲观，暂时难以大量采购。供给端尿素日产量处于16.71万吨的高位，需求以散单和小单为主，在下跌行情中难以对市场形成支撑。再加上近期原料煤炭价格下行明显，尿素成本重心也在不断下移，期货市场煤化工商品走势整体偏弱。整体来看，当前尿素市场暂无利好因素支撑，期货盘面继续弱势运行为主。关注盘面持续下跌后是否存在修复性反弹机会，中期关注尿素装置检修、出口、农业需求采购等因素能否给盘面带来转机，长期宽松格局依旧不改。

纯碱：长期纯碱供应宽松是定局

周二纯碱期货价格弱势震荡，跌势明显放缓，主力合约收盘价1622元/吨，跌幅2.58%。昨日夜盘纯碱期货价格宽幅震荡，走势进一步回暖。现货市场继续弱势下行，华北地区厂家重碱报价下调至2300元/吨，华中地区重碱报价降至2050元/吨。近期纯碱装置运行稳定，行业开工维持在89.9%。需求端情绪依旧偏弱，采购不积极，但下游原料库存到达极限后采购需求仍存。本周企业去库是大概率事件，西北地区去库更为明显。整体来看，纯碱基本面并未进一步恶化，近期反而略有回暖。虽然长期纯碱供应宽松是定局，但期货市场前几日加速下跌属于情绪反应过度，短期不排除修复性反弹可能，中期关注远兴一期项目出产品情况、纯碱季节性检修以及中下游补库情况。另外，近期郑商所频繁出台纯碱期货相关风控措施，期货市场投机氛围或有明显降温，警惕后续风控措施对盘面的影响。

（来源：光大期货）

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