一、行情回顾

昨日夜盘，沪铜期货冲高回落，主力合约涨0.75%，收于65760元/吨。

二、基本面汇总

2023年6月第5周，共计22个工作日，巴西累计装出铜矿石和铜精矿5.6万吨，去年6月为5.13万吨。日均装运量为0.25万吨/日，较去年6月的0.23万吨/日增加9.28%。

研究机构安泰科（Antaike）预计，今年下半年全球铜价将跌至每吨7000美元，因经济衰退风险上升，且需求增长乏力。

智利统计局：智利4月铜产量为417279吨，较上月的440389吨减少1.1%。

截止5月27日当周，上海保税区电解铜库存约6.4万吨，较前一周净减少2.9万吨。

三、机构观点

金瑞期货：宏观方面，市场对美国债务上限的担忧情绪有所缓和，PMI数据延续收缩，衰退风险逐步加大，同时就业市场仍然体现韧性，目前难言加息周期已经结束；国内方面，五月制造业PMI不及预期，主要分项全面回落，体现国内总需求不足。现货端支撑能力有限。虽然铜价下跌后对于消费有一定提振，并且废铜供应量降低也对精铜消费是利好因素，但由于企业实际订单没有明显修复，并未超量备货，因此后续去库持续性或有限。短期强势反弹有难度，初步关注66000，预计后续仍有下行压力。如果海外衰退风险及其他流动性风险进一步发酵，不排除再度破位下跌可能，不建议抄底。

中国国际期货：二季度国内有部分铜冶炼企业进行检修，但检修影响低于预期，叠加新产能投入市场，预计5月电解铜产量同环比下降幅度有限。消费端，近期废铜原料供给趋紧，废铜价格优势削弱，将在一定程度上支撑电解铜消费，且铜价重心下移将刺激下游需求释放。但随着传统消费淡季的来临，对于后期消费形势不宜过于乐观。结合库存来看，目前国内铜库存处于历史相对低位水平，后期库存去化速度将继续放缓。总体而言，预计沪铜后期将以底部振荡格局为主，上方压力位为66000元/吨，下方支撑位为62690元/吨。

温馨提示：具体操作请关注官方公告，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。