一、行情回顾

昨日，沪铝震荡偏弱运行，主力合约报收于18100元/吨，环比下跌0.22%。

二、基本面汇总

海关总署：中国6月未锻轧铝及铝材出口492631.3吨，5月为475367.8吨。

7月12日，电解铝现货沪伦比值为8.42，进口盈亏：-241.24元/吨，上一交易日进口盈亏：-250.86元/吨。

东兴铝业：电解铝含税完全成本由年度高点压降500元/吨以上。

截至7月10日，国内电解铝社会库存相较于7月6日小幅增长0.5万吨，库存升至53万吨。

三、机构观点

浙江新世纪期货：氧化铝供应将逐步回升，随着云南地区复产，电解铝产量供应预期增加。终端需求复苏较为曲折，下游需求较淡，近期铝库存小幅累库。目前，不同规模产能的电解铝厂对应成本区间在16000-18000元/吨，对铝价有一定支撑力度。长期能源转型与碳中和背景下，铝价底部区间稳步抬升。中短期铝价区间震荡，反复筑底。

物产中大期货：美国6月通胀降温程度超预期，美元指数大跌，利多有色板块。国内供应方面，云南复产顺利推进中，四川虽电力紧张但未减产，同时铝厂配合意愿低。需求端淡季效应显现，下游企业开工再度下滑，棒厂在亏损压力下开始出现减产。成本端虽氧化铝和煤炭企稳，已无太多下行空间，但从铝单吨冶炼利润来看，仍有高达3000元/吨的利润。当前沪铝仍未走出震荡格局，盘面虚实比过高。短期来看，宏观提振情绪，但基本面有所转弱，现货升水承压，铝价区间震荡，可考虑卖08合约跨式期权策略。

温馨提示：具体操作请关注官方公告，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。