一、行情回顾

昨日，沪铝期货震荡偏弱，主力合约AL2309报收于18460元/吨，环比下跌0.35%。

二、基本面汇总

据统计，国内铝棒库存增0.51万吨至7.89万吨，七地锌锭库存减0.17万吨至12.25万吨。

8月4日，据统计上海保税区电解铝库存为37100吨，广东保税区库存29000吨，总计库存66100吨，周度环比增加2800吨。

海关总署数据显示，2023年6月，中国出口未锻轧铝及铝材49.26万吨；1-6月累计出口280.67万吨，同比下降20.0%。

据调研，云南创新金属新上铝水杆项目，云南厂区近日已开始试生产中，年产能10万吨。

三、机构观点

铜冠金源期货：铝锭库存再度出现回落，支持铝价维持近期相对高位。不过淡季之下铝锭去库持续性仍有较高不确定，铝价偏强震荡为主。操作建议：观望

金瑞期货：供应端，云南复产速度较快，产量将持续释放。需求端铝加工有边际好转迹象尤其是工业和家电用铝，其他部分淡季特征仍较明显。库存方面，铝锭累库仍不及预期，预计云南产能释放后累库速度快的话为2-3w/周，慢一点大概持平。现货市场方面，西南到货偏紧下成交较好，华南市场基差稳中上抬，华东市场维持弱稳；铝棒加工费继续小幅上涨。成本方面，国内电煤价格继续下跌，氧化铝价格续涨。海外欧洲天然气价格继续上涨，电价转大幅上涨。海外欧美及亚洲现货升水持稳。投资策略：建议单边空头持有，关注8月上旬累库节奏，随着铝棒复产国内单边趋势性下跌很可能转为区间震荡；内外正套逢高参与，大概率未来2个月供需和成本都支持正套方向。

温馨提示：具体操作请关注官方公告，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。