原糖：巴西最新压榨进度数据公布，产量再创新高。7月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为5296.2万吨，较去年同期的4912.4万吨增加了383.8 万吨，同比增幅达7.81%；甘蔗ATR为144.02kg/吨，较去年同期的148.19kg/吨下降了4.17kg/吨；制糖比为50.65%，较去年同期的47.69%增加了2.96%；产乙醇24.57亿升，较去年同期的24.24亿升增加了0.33亿升，同比增幅达1.35%；产糖量为368.1万吨，较去年同期的330.8万吨增加了37.3万吨，同比增幅达11.29%。

国内：产区现货报价7290-7340元/吨，配额内进口成本约6040-6100元/吨，进口利润900-1000元/吨；配额外进口成本约7730-7750元/吨，内外价差670-700元/吨。

小结：原糖方面仍处于近期供应充裕与远期天气担忧的矛盾中。国际糖业组织（ISO）发布的报告显示，2023/24榨季全球产糖量预计为1.7484亿吨，低于2022/23榨季的1.7702亿吨；消费量预计仅增加0.3%，至1.7696亿吨；全球食糖供需缺口为212万吨，这是ISO对新榨季食糖市场状况的首次预估。四季度天气因素仍存较大变数，北半球产量的不确定性制约了目前原糖价格调整的深度，特别是印度随着乙醇项目的推进未来可供出口量存疑。

国内当前库存极低，叠加秋季备货需求，虽然需求增速仍不乐观，但环比仍有改善预期。7月进口预计继续维持低量，8-10月有望回升，届时供应有望略改善。本周关于预拌粉进口将受限的传闻引发市场想象空间。周三开始期价大幅增仓上行，目前库存低是最突出的矛盾，短期供应偏紧使得价格坚挺，易涨难跌，预计期价暂时维持偏强格局，关注未来销售情况及进口量变化。

（来源：光大期货）

温馨提示：具体操作请关注官方公告，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。