【市场情况】

周二，连续反弹数日后，A股市场主要指数震荡整理：上证指数微跌0.09%，报3018.77点。深成指跌0.65%，创业板指跌0.48%，万得全A与万得双创分别收跌0.40%、0.54%。个股跌多涨少，当日共2020只上涨（47涨停），3065只下跌（16跌停），211只持平。其中，联建光电、共同药业、*ST天山涨幅居前，分别上涨20.05%、20.0%、17.02%；而天银机电、博瑞医药、冠龙节能跌幅居前，各跌16.12%、13.80%、12.21%。北向资金卓胜微获净买入3.04亿元，比亚迪遭净卖出7.84亿元。

分行业板块看，上涨板块中，涨幅居前的为日用化工、煤炭、公路，收盘分别涨2.23%、1.45%、0.84%，城中村改造主题逆势上扬；下跌板块中，工程机械、汽车、摩托车跌幅居前，收盘分别跌3.26%、2.34%、%，汽车2.02%题材回调。

期指方面，四大期指主力合约全部跟随指数下挫：IF2311、IH2311、IC2311、IM2311分别收跌0.21%、0.12%、0.22%、0.50%。基差方面，四大股指主力基差升贴水分化：IF2311升水8.09点，IH2311升水4.72点，IC2311贴水12.84点，IM2309贴水24.34点。

【消息面】

国内要闻方面，10月31日，国家统计局发布10月采购经理指数，10月份，受“十一”节日休假和节前部分需求提前释放等因素影响，制造业PMI景气水平有所回落，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.5%、50.6%和50.7%，比上月下降0.7、1.1和1.3个百分点，我国经济景气水平有所回落，持续恢复基础仍需进一步巩固。31日召开的中央金融工作会议强调，促进金融与房地产良性循环，健全房地产企业主体监管制度和资金监管，完善房地产金融宏观审慎管理，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，因城施策用好政策工具箱，更好支持刚性和改善性住房需求，加快保障性住房等“三大工程”建设，构建房地产发展新模式。

海外方面，日本央行将基准利率维持在-0.1%不变，将10年期国债收益率目标维持在0%附近，符合市场预期。长期收益率上限以1%作为参考，提高收益率曲线控制政策灵活性；维持前瞻指引不变；将确定每次购买操作的固定利率，将主要通过大规模购买日本国债进行收益率曲线控制（YCC），连续购买国债的操作将根据需要宣布；对固定利率操作实施1%上限可能会产生重大副作用，如果收益率上限保持刚性，副作用将变得更大。

【资金面】

周二，A股成交略有萎缩至9183亿元。北向资金继续减仓，全天净卖出47.53亿元，其中沪股通净流出14.64亿元，深股通净流出32.89亿元。10月31日，央行以利率招标方式开展了6120亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，当日5930亿元逆回购到期，因此单日净投放190亿元。。

【操作建议】

当前IF、IH、IC与IM主力合约的基差年化收益率分别为4.05%、3.50%、-4.15%与-7.28%。建议观察市场情绪，等待投资主线形成后择机配置。

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