【现货和基差】

唐山钢坯-20至3630元每吨，华东螺纹-20至3960元每吨，1月和5月合约基差分别为2和10元每吨。热卷-10至4050元每吨，热卷1月和5月合约基差13和-1元每吨。

【利润】

近期利润环比有所下滑，电炉成本依然低于转炉成本，利润相应好于转炉。江苏螺纹长流程利润-103元每吨，江苏电炉利润-88元每吨。

【供给】

产量延续下降，铁水环比-3至218万吨，废钢日耗环比-1万吨。五大品种产量环比下降10万吨至876万吨，其中螺纹下降7.6万吨，热轧下降6.7万吨。

【需求】

建筑材需求偏弱，螺纹成交依然偏弱，需求季节性转弱明显；热卷需求强于往年季节性，但环比有所走弱。五大材周度表需季节性下滑15万吨。其中热卷表需-13万吨，螺纹表需环比上升6万吨。

【库存】

螺纹减产累库，进入季节性累库趋势。热卷减产去库。本周五大材库存增26万吨至1364万吨，其中螺纹库存+17.5万吨；热轧库存-3.4万吨。

【观点】

当前处于淡季，钢材季节性累库，钢厂主动减产，有利于缓解淡季累库压力。但另一方面影响原料需求下降，抑制原料价格表现。在成本推升+强预期逻辑下，预计钢价维持高位震荡，螺纹和热轧在3900和4000附近可做多尝试。后期关注原料供应和钢材库存走势。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。

温馨提示：具体操作请关注官方公告，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。