一、供应：

2023年12月SMM中国精炼锌产量为59.09万吨，环比增加2.05%，同比增加12.38%。SMM预计2024年1月国内精炼锌产量环比下降1.75万吨至57.24万吨，同比增加11.96%。国内大型冶炼厂暂无检修计划，仅小型企业春节前常规停产，精炼锌供应处于历年较高水平。进口锌方面，本周市场流入西班牙以及澳洲锌锭，但流入规模较少，现货市场依然货源紧俏。矿方面，国内及进口锌矿加工费报价平稳，冶炼企业刚需备货，市场交投清淡。

二、需求：

国内锌需求进入季节性淡季，SMM周度下游消费指数环比小幅下降。本周随着锌价震荡回落，下游企业开始做春节备货，市场交投较为活跃，现货升水居高不下。

三、库存：

SMM七地锌锭库存减少0.44万吨至7.72万吨，同比减少25.05%；上期所库存周环比增加0.33万吨至2.51万吨，同比减少28.42%；LME库存周环比减少0.92万吨至21.09万吨，同比增加898.22%。

四、策略观点：

临近春节假期，产业及贸易市场陆续开始休息，市场交投逐步清淡，资金市场预计节前也以观望为主。短期看锌市场暂无较好的交易机会，节前重点关注国内锌锭累库幅度。

（来源：光大期货）

温馨提示：具体操作请关注官方公告，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。