1、供应：聚丙烯企业产能利用率环比上升2.40%至73.99%，总产量环比上升2.53%至62.87万吨，装置检修损失量环比下降3.07%至14.68万吨。

2、需求：下游综合开工率环比上升0.14%至51.92%，其中塑编开工率环比上升0.00%至43.20%，注塑开工率环比上升6.13%至53.67%，BOPP开工率环比下降0.34%至64.79%，管材开工率环比上升0.00%至50.17%。

3、库存：上游生产企业库存环比上升9.46%至58.21万吨，其中地炼库存环比下降0.98%至10.12万吨，拉丝企业库存环比下降8.70%至14.07万吨；中游贸易商库存环比下降3.62%至15.69万吨，港口库存环比上升1.41%至6.47万吨；下游塑编库存环比下降2.52%至1187.88吨，BOPP库存环比上升6.58%至1224.00吨。

4、原料：布伦特原油现货价格环比上升0.95%至92.08美元/桶，石脑油价格环比上升0.88%至8420.67元/吨，丙烷价格环比上升0.00%至5150.00元/吨，动力煤价格环比下降1.06%至815.00元/吨，甲醇价格环比下降1.93%至2563.33元/吨。

5、总结：目前供应端相对宽松，产量高于去年同期，位于近5年的高位水平，预计周度产量较难降到60万吨以下。需求端则还有进一步上升的空间，塑编开工率基本维持稳定，注塑则同比下降，但目前依旧是上升势头。库存端，虽然总库存低于去年同期，但由于供应偏强，需求恢复缓慢，后续有一定的库存压力。短期来看成本端是价格变动的主要因素，主力合约跟随SC价格变动，现货波动相对较小，但由于生产工艺的分散，与原油价格对估值的影响弱于LLDPE，供应偏强的局面可能会对盘面价格形成压制，LL-PP价差较难低于700元/吨。

（来源：光大期货）