上市险企的2023年“成绩单”均已亮相，尽管在权益市场震荡下，上市险企净利润增速有所回落，但作为保险业第一梯队，上市险企仍旧在负债端维持保费高速增长、成本风控能力持续改善，以及在资产端保持稳定投资收益，并用稳健股息分红回报投资者。

在上市险企阵营中，值得关注的新晋上市险企阳光保险就受到颇多市场期待。近日，海通证券、华泰证券、东吴证券、平安证券、方正证券多家机构给予阳光保险增持评级，其中太平洋证券更是首次覆盖给予阳光保险“买入”评级。

具体来说，太平洋证券研报显示，阳光保险积极推动战略升级，业务质地持续改善，寿险结构优化加强价值创造能力，财险费用压降盈利水平显著提升，看好其增长动能的持续释放。预计2024-2026年公司营业总收入同比+8.41%、+6.59%、+6.84%，归母净利润同比+11.35%、+11.30%、+13.41%，首次覆盖给予“买入”评级。

方正证券研报显示，负债端方面，阳光保险个险与银保队伍持续优化，效率大幅提升，业务品质稳步改善，渠道转型成效显现；财产险方面公司定价能力提升带动COR 持续优化，业务结构改善将持续为公司带来稳健的承保利润。资产端方面，投资规模快速扩张，投资收益后续有望随市场回暖持续改善。现收盘价对应24E-26E动态P/EV 分别为0.29倍、0.27倍、0.26倍。维持公司“强烈推荐”评级。

东吴证券研报认为，阳光保险寿险NBV增速预计连续两年领跑A+H上市同业，财险COR连续两年承保盈利，维持“买入”评级。

随着2023年落幕，2024年接续开启，市场对新一年的行业表现同样充满乐观预期。近日，方正证券对保险业2024一季度作出相关预测，负债端方面，居民储蓄需求旺盛、保险产品竞争力强劲，1H24行业NBV有望保持双位数增长。资产端方面，我国经济长期回暖和向好趋势不改，2Q24-4Q24险企利润在同期低基数下有望逐季度改善。目前，板块估值处于历史底部，下行风险小，行业估值有望持续修复，维持行业推荐评级。

兴业证券对后续表现的展望认为，前期年报利润承压、投资收益率假设下调等压制估值因素基本反映完毕，关注低估值下保险板块随权益市场修复的高贝塔机会，维持“推荐”评级。