一、行情回顾

昨日夜盘，棉花期货整体下挫，主力合约报收于15695元/吨，按收盘价日环比下跌0.03%。

二、基本面汇总

4月中国棉花意向种植面积报告显示，2024年意向种植面积为4049.9万亩，同比下降2.2%，较去年年底预期的4040.7万亩略有增加。

据美国商品期货交易委员会（CFTC）最新数据，截至4月19日，美棉ON-call未点价卖出订单56976手，环比减少13867手；未点价买入订单71999手，环比减少5504手；ICE期棉2405合约上卖方未点价合约为1153手，较此前一周减少5747手。

USDA最新干旱报告显示，截至4月23日当周，约9%的美国棉花种植区域受到干旱影响，而此前一周为9%，去年同期为39%。

三、机构观点

国都期货：昨晚公布的美棉出口销售数据强劲，数据显示当周美棉销售较前一周增加21%，较四周均值增加72%，中国继续加大进口美棉。短期来看，内外棉价下行调整后有企稳反弹需求，但基本面变化不大，很难突破震荡区间，仍维持区间操作。基本面上，国内棉花种植意向下降，新作棉花种植在即，产量下降预期支撑盘面。但当前国内棉花市场供应充裕，高库存叠加高进口预期格局对当前盘面亦存在向下压力。下游需求有所好转，但基于去库存压力，短期补库需求有限。整体来看，内外市场缺乏驱动行情的题材，继续关注天气扰动，另外5月份USDA供需报告将对新年度产需情况进行预估，关注报告指引。

广州期货：报告显示，截止4月18日，美国出口棉花净增17.71万包，对中国出口净增9.47万包，出口情况大幅改善，利好棉价。但由于中国进口足量的美棉，相关机构担心之后美棉出口数量大幅减少，无法支撑棉价。同时报告还显示，美国第一季度经济增速为两年来最慢，宏观情绪悲观，价格受低迷的经济环境压制。昨夜内盘棉花、棉纱主力合约分别下跌0.35%和1.28%。供应端方面，3月国内大量进口美棉进一步加剧供应宽松的局面；需求端方面，“金三银四”的传统旺季表现不旺，即将进入5月淡季，纺企进一步下调开机率，需求难以得到改善。综合而言，美国棉价受中国进口需求影响，但国内需求疲弱，预计期价保持下行，投资者可考虑持有空单。