【现货】

昨日硅锰主力合约下跌0.32%（-28），收于8788元/吨，主力合约持仓增2981手。仓单方面，昨日硅锰78638张，较上一交易日870张。有效预报25657张，较上一交易日增5784张。

现货方面，主产区价格变动：6517硅锰内蒙7850（-200）元/吨；广西8000（-100）元/吨；贵州7900（-100）元/吨；甘肃7800（-200）元/吨。

【成本】

内蒙成本7511.9（-37.3）元/吨，广西生产成本8101.4（-）元/吨，内蒙生产利润538.1（+37.3）元/吨。

【锰矿】

锰矿市场维持强劲，港口库存去化加速。天津港澳块成交价格65-66元/吨度，半碳酸成交价格53-54.5元/吨度，加蓬块成交价格64元/吨度。钦州港半碳酸报价54元/吨度，澳块报价60-62元/吨度，加蓬报价59-60元/吨度。

本期南非锰矿运总量55.75万吨，较上周环比上升40.29%；澳大利亚锰矿发运总量3.04万吨，较上周环比上升100%；加蓬锰矿发运总量10.7万吨，较上周环比上升98.83%。到港量方面，中国到货来自南非锰矿26.2万吨，较上周环比上升6.71%；澳大利亚锰矿7.5万吨，较上周环比上升100%；加蓬锰矿0万吨，较上周环比下降100%。截至5月16日，全球主要国家发往中国锰矿的海漂量为57.93万吨，其中南非到中国的海漂量为32万吨；澳大利亚到中国的海漂量为0万吨；加蓬到中国的海漂量为25.93万吨。

库存方面，截止5月17日，港口锰矿总库存474.1万吨，环比减14万吨，其中天津港锰矿库存354.9万吨，环比减7.7万吨，钦州港库存104.2万吨，环比减6.3万吨。

【供给】

Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率47.28%，较上周增4.53%；日均产量26630吨，增1615吨。周产量186410吨，环比上周增6.46%。

【需求】

五大钢种硅锰周需求128482吨，环比上周增0.49%；日均铁水产量236.8万吨，环比减0.03万吨；高炉开工率81.50%，环比持平；高炉炼铁产能利用率88.54%，环比增0.03个百分点；钢厂盈利率54.11%，环比增2.16%。

【观点】

盘面波动加剧，港口锰矿现货表现依旧强劲，港口库存去化加速。本周全球锰矿发运量持续下滑，南非、加蓬均有所减量，非主流地区暂无出港。国内到港量持续走低，加蓬减量明显。港口库存在低到港及疏港量回升下去化加速，港口各品种库存均维持降势。锰硅自身供需来看，锰硅供应略有增加，厂家利润修复下，锰硅复产或开始加速，对锰矿形成正向反馈。需求边际改善，建材仍处于向上复产验证需求阶段，钢招定价不一，河钢定价8000，量环比回落。成本端焦炭二轮提涨预期，化工焦跟随。展望后市，盘面已经给予较强锰矿上涨预期，短期或以验证锰矿现实为主，关注9000一线锰矿压力位表现。

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