【现货】

截至7月3日，港口市场观望情绪较重，市场价格继续下跌，整体需求较差，但部分贸易商再度挺价。CCI5500大卡指数报849，报价环比下跌1，CCI5000大卡报价744，报价环比持下跌1。化工客户刚需稳定，部分煤矿沫煤降价后销售好转，但整体需求依旧偏弱，煤矿报价继续下行。汾渭内蒙5500指数报661，报价环比下跌2，大同5500报720，报价环比持平，榆林5800报728，报价环比持平。

【供给】

截至6月28日，“三西”地区煤矿产量1203万吨，周环比增加3.2万吨，其中山西地区产量279万吨，周环比持平，陕西地区产量374万吨，周环比下降0.4万吨，内蒙产量549万吨，周环比增加3.9万吨。近期少数检修煤矿恢复正常，产量提升，但也有少数煤矿倒工作面减产情况，整体煤矿产能利用率小幅提升。

【上游库存】

截至6月28日，汾渭大样本煤矿库存315.6万吨，周环比增加8.4万吨。山西地区库存84.2万吨，周环比增加1.2万吨。陕西库存80.1万吨，周环比增4.4万吨。内蒙古库存151.3万吨，周环比增加2.8万吨。

【港口和终端库存】

截至6月28日，北方五港库存周环比增加6.6万吨至1687.7万吨。江内六港煤炭库存811万吨，周环比增加4万吨，广州港煤炭库存372万吨，周环比增加28.6万吨。大秦线发运低位，但北港库存大幅增加，且南方港口库存压力进一步增加，广州港库存远超去年同期，反映出当前需求的疲弱。沿海八省日耗193.5万吨，周环比增加0.6万吨，库存3818万吨，周环比下降0.3万吨，平均可用天19.7天，周环比减少0.1天。内陆十七省日耗315.9万吨，周环比下降12.3万吨，库存8935万吨，周环比增加128.4万吨，可用天数28.3天，周环比增加1.5天。

【观点】

需求较弱叠加水电逐步发力，电厂日耗回升不及预期，终端库存持续回升，补库意愿较弱。大秦线发运低位，但北港库存快速攀升，且南方港口库存也在增加，广州港库存远超去年同期水平，坑口煤价继续回落，但降价后需求略有好转，价格暂时企稳，市场对后市仍有乐观预期，预计煤价稳弱运行。

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