观点与操作策略

美国6月新增非农就业人数高于预期，失业率亦高于预期，提供了好坏参半的市场信号，不过与此同时，4月与5月的新增非农就业人数大幅下修，表明就业市场不如预期坚挺，市场预期美联储将更快降息，贵金属因此受到支撑。值得注意的是，近期白银涨幅再度超过黄金，但相对疲软的经济数据对此支撑有限。总体来看，美联储9月降息的概率提升，短期贵金属受到支撑，不过，金银比再度走低与经济疲软的表现略显矛盾，短期持续关注市场情绪变化带来的扰动风险。

操作上，做多金银比。沪金2408参考区间550-570元/克，沪银2408参考区间7900-8300元/千克。

行情回顾

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美国劳工部公布数据显示，美国6月非农就业人口增长20.6万人，尽管超过预期的19万人，但仍较前值27.2万人大幅下滑。4月份非农新增就业人数从16.5万人下修至10.8万人；5月份非农新增就业人数从27.2万人下修至21.8万人。修正后，4月和5月新增就业人数合计较修正前减少11.1万人。过去5个月，有4个月就业人数被下修。

欧元区5月零售销售同比升0.3%，预期升0.1%，前值从持平修正为升0.6%；环比升0.1%，预期升0.2%，前值从降0.5%修正为降0.2%。

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（来源：中信建投期货）