1、供给端，周内海南产区呈现季节性释放为主，原料生产呈现增量表现，胶水主流收购价格稳中下行，跌幅200元/吨至13400元/吨；周内西双版纳产区部分地区受阶段性降雨扰动，收购价格跌后企稳，胶水价格跌幅在450元/吨至13450元/吨。海外泰国原料价格延续高位回落，本周生胶片均价64.25泰铢/公斤，较上期下跌8.09%，烟胶片均价64.89泰铢/公斤，较上期下跌8.62%；胶水均价63.30泰铢/公斤，较上期下跌7.85%；杯胶均价53.75泰铢/公斤，较上期下跌6.23%。2024年4月至5月，印度天然橡胶总产量为8.1万吨，而2023年同期总产量为8.2万吨。产量下降的原因是5月份的早期降雨。

2、需求端，本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为78.91%，较上周走低0.15个百分点，较去年同期走高7.30个百分点。本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为58.95%，较上周走低3.23个百分点，较去年同期走低3.94个百分点。截至7月12日当周，国内轮胎企业全钢胎成品库存46天，周环比持平；半钢胎成品库存35天，周环比持平。1-6月，汽车产销分别完成1389.1万辆和1404.7万辆，同比分别增长4.9%和6.1%，产销增速较1-5月分别收窄1.7个和2.2个百分点。

3、库存：截至7月05日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为29.02万吨，较上期减少0.57万吨，降幅1.93%。截至7月05日当周，天然橡胶青岛保税区区内库存为7.94万吨，较上期减少了0.50万吨，降幅5.93%。合计库存36.96万吨，较上期减少1.07万吨。截至2024年7月7日，中国天然橡胶社会库存121.98万吨，较上期下降0.35万吨，降幅0.3%。中国深色胶社会总库存为73万吨，较上期下降0.2%。中国浅色胶社会总库存为48万吨，较上期下降0.4%。

4、整体来看，国内产区胶水增量趋势维持，胶水价格跌势维持，原料价格向下寻找支撑，水杯价差回归明显，对于期货价格存在一定拖拽。轮胎市场需求一般，全钢库存天数走至高位，开工上方承压回落，终端汽车产销累计同比增速回落，天胶青岛库存继续去化，短期胶价偏弱震荡。

（来源：光大期货）