本周纯碱期货价格维持底部窄幅震荡趋势，截至周五收盘主力09合约报1938元/吨，周度跌幅1.07%。现货市场略显偏弱，部分地区价格重心仍有下调。本周沙河地区重碱送到价格2050元/吨，较上周下降50元/吨。

近期青海、河南、河北均有纯碱企业检修或降负荷运行，行业生产水平有所下降。隆众数据显示，本周纯碱行业开工率86.80%，周环比下降0.53个百分点；纯碱产量72.36万吨，周环比下降0.6%，供给端变化幅度对市场影响有限。7月下旬之后仍有部分碱厂存在检修预期，预计短期纯碱行业生产水平难以快速恢复至高点。

需求端整体跟进尚可，但下游板块间也存在分化。重碱下游因浮法玻璃本周点火两条产线，在产产能进一步提升。光伏玻璃近期冷修产线较多，抵消浮法点火增量，但重碱下游两大行业综合产能仍处于高位，纯碱刚需仍保持有力支撑。但是，部分纯碱下游经营压力、资金压力问题凸显，对原料纯碱采购意愿偏弱。隆众数据显示，本周纯碱表观消费量72.77万吨，虽然较上周下降9.94%，但较周度产量相比略偏高，纯碱企业产销率也能够维持在100.57%的平衡状态。7月底或8月初部分原料库存偏低的下游企业可能存在补库预期，届时关注成交量价导向。

纯碱市场利好方面在于本周上、中、下游库存均有下降，全产业链去库给市场带来提振。隆众数据显示，本周纯碱厂家库存89.95万吨，周环比下降0.45%，其中，轻碱库存下降、重碱库存提升。社会库存小幅下降1万吨左右；下游50%玻璃样本企业原料库存天数下降1.90天。

整体来看，短期纯碱市场新增驱动有限，但后期也仍存转机。一方面，7月下旬至8月行业检修仍将持续，供给端扰动仍存；另一方面，月底中下游补库可能带来产业链继续去库。纯碱期货盘面近期多处于底部震荡格局，方向暂不明朗且市场驱动相对有限，后期关注供给缩量或下游补库能否带来阶段性反弹契机。

（来源：光大期货）