一、行情回顾

上周五，氧化铝主力合约AO2409震荡走强，报收于3743元/吨，环比涨2.24%。

二、基本面汇总

8月1日，氧化铝前20名期货公司多单持仓10.91万手，空单持仓9.15万手，多空比1.19，净持仓1.77万手。

据悉，遵义、孝义和三门峡地区氧化铝企业因检修和矿石来源复杂而压减产，周内氧化铝运行产能下降195万吨。

上海期货交易所同意中国外运华中有限公司新增氧化铝存放点及调整核定库容。

三、机构观点

南华期货：氧化铝：维持近强远弱格局，国内矿端可提供增量有限，未来关键在于利润空间博弈和进口矿替代能否支撑投复产预期兑现。从当前角度看，基本面最为紧张的时刻已经度过，短期价格向上缺乏基本面提振，同时电解铝利润的压缩也限制氧化铝价格上行空间，但现实的低库存以及短期的供需缺口依旧对价格提供支撑，相较之下远月合约承压确定性更强。

国投安信期货：近期氧化铝运行产能刷新历史新高，但焙烧环节仍不断有检修出现，叠加净出口量维持高位，行业库存处于极低水平，市场趋于平衡但难言转向宽松。电解铝利润大幅收缩后氧化铝利润有收缩压力，现货暂维持在3900元附近，成交稀少，在现货价格明显松动前期货价格或维持震荡。