白糖：1月合约继续以偏空思路对待

出于对供应的担忧和其他市场情绪影响，昨日原糖期价继续下行，主力合约收于17.85美分/磅。截至7月底，全国累计销售食糖825.14万吨，同比增加86.68万吨，增幅11.74%；累计销糖率82.82%，同比加快0.53个百分点。食糖工业库存171.18万吨，同比增加12.27万吨。国内现货方面广西报价6420~6530元/吨，部分企业下调10元/吨；加工糖厂主流报价区间为6510~6660元/吨，持平。原糖受宏观市场情绪影响继续下行，国内产区7月全国销售数据公布，销量良好。目前进口利润空间打开，未来定价的主导将变为加工糖。盘面9月合约维持现货逻辑，1月合约继续以偏空思路对待。

棉花：短期棉价仍承压运行

周二，ICE美棉下跌0.68%，报收67.32美分/磅，CF409下跌3.12%，报收13655元/吨，新疆地区棉花到厂价为15169元/吨，较前一交易日下跌102元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15333元/吨，较前一日下降61元/吨。国际市场方面，昨日宏观情绪有所修复，全球主要股指不同程度收回跌幅，但是就棉花而言，大幅增产预期背景下，悲观情绪带动的棉价下行仍在继续，市场信心修复需要更长时间，棉价易跌难涨。国内市场方面，郑棉再度刷新年内新低。棉花供强需弱的背景下，市场被海外宏观事件影响的情绪需要更长时间来缓解。此外，昨日财联社发布消息称，阿根廷对华牛仔布启动反倾销日落复审调查，对市场情绪有一定影响。综合来看，虽然当前棉花基本面偏弱，但是棉价对此已有反应，且除海外宏观扰动外，新增利空因素有限。预计在情绪端影响下，短期棉价仍承压运行，下方空间暂不看太深。

（来源：光大期货）