8月25日，海澜之家获天风证券买入评级，近一个月海澜之家获得6份研报关注。

研报预计公司2024-2026年收入分别为219亿/234亿/255亿，归母净利分别为27.5亿/30.2亿/33.7亿。研报认为，24H1海澜之家收入113.7亿同增1.5%，归母净利16.4亿同减2.5%。据了解，公司分品牌，24H1海澜之家系列收入89亿同增3%，团购定制系列10.9亿同减0.7%，其他品牌9.1亿同减15%。品牌海外发展战略布局推进顺利，24H1成功进驻马尔代夫、肯尼亚等海外市场，收入1.6亿同增25%。公司继续聚焦渠道结构优化，海外布局逐步落地。由于今年线下零售表现较弱，由此调整盈利预测，预计公司24-26年收入分别为219/234/255亿。

风险提示：市场增速放缓且行业竞争加剧的风险；存货管理及跌价风险；商誉减值风险等。