一、行情回顾

周五夜盘，焦煤期货主力合约大幅收涨2.28%，报1505.0元。

二、基本面汇总

据统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为87.0%，环比减3.8%。原煤日均产量196.0万吨，环比减8.6万吨，原煤库存398.1万吨，环比减8.8万吨 ，精煤日均产量76.6万吨，环比减3.2万吨，精煤库存255.1万吨，环比减19.3万吨，洗煤厂及贸易市场内焦煤库存消化。

本周统计独立焦企全样本：炼焦煤总库存935.17增32.89，焦煤可用天数10.6天增0.07天。（单位：万吨）

本周统计全国247家钢厂样本：炼焦煤库存734.63增13.80，焦煤可用天数11.64天增0.02天；喷吹煤库存393.85增1.32，喷吹可用天数12.01天减0.07天。（单位：万吨）

三、机构观点

信达期货：近期宏观政策主导市场走向，整体商品市场均呈现较大波动。从国新办最新消息看，本周六财政部将介绍逆周期调节政策，或引发市场对于黑色板块的相关刺激政策预期。政策短期对于需求的影响有限，但会影响上下游心态，增加下游补库动力。从基本面看，焦煤焦炭库存由上游向下游转移，若钢材价格能在复产下维持高位，则仍有进一步上行空间。从盘面看，昨日成材盘面由减仓上行开始转为增仓上行态势，若能进一步延续，则表明黑色板块有望进入反转。建议J01多单持有，后续视基本面变化决定加仓时机。

冠通期货：总的来说，节前一系列政策刺激持续发酵，焦煤需求边际大幅好转，但需要注意的是，当下供给端压力并不明显，宏观政策所带动的情绪反转能否成为趋势拐点仍要进一步观察，但政策带来的支撑有效性短期内较难证伪，焦煤延续此前下跌或将面临一定阻力，同时利多情绪被消化后，价格同样存在修正预期，短期建议仍以震荡思路对待。