消息面

11月15日当周，工业硅社会库存录得51.2万吨，较上一周增加1.3万吨，增加幅度达2.61%。

11月20日，华东不通氧553#在11600-11700元/吨；通氧553#在11700-11900元/吨；521#在12000-12200元/吨；441#在12000-12200元/吨；421#在12100~12300元/吨；421#有机硅用在12700-13000元/吨；3303#在12800-12900元/吨。

上周下游需求减少，本周消耗量或继续减少。部分多晶硅企业陆续开始降负荷，对工业硅消耗减少。有机硅开工率稍有下降，本周个别企业计划复产，预计需求小幅增加。

机构观点

国投安信期货：

光伏自律协议会议后，11月硅片产量或将低于40GW，换算成需求，将低于11月多晶硅12.5万吨的预期产量。光伏减产传导，观察去库情况，若光伏价格企稳也能带动工业硅止跌，暂维持震荡看待。

恒泰期货：

供应端，丰水期西南复产复工超预期，西北大厂产量高位，供给宽松格局未改；需求端，多晶硅减产仍在持续，有机硅及铝合金需求一般。库存持续累库，较往年压力更盛。叠加丰水期成本较往年平均下跌1000元/吨，成本支撑加弱，中长期来看受基本面及成本均无利多因素出现，硅价暂未企稳，仍然维持偏弱看待。操作策略：观望。