期货及现货市场行情分析

2024年12月10日，碳酸锂主力合约2501开于78200元/吨，收于76600元/吨，当日收盘价较昨日结算价收涨0.52%。当日成交量为209280手，持仓量为178957手，较前一交易日减少8592手，根据SMM现货报价，目前期货贴水电碳50元/吨。所有合约总持仓431889手，较前一交易日增加97手。当日合约总成交量较前一交易日增加84734手，成交量增加，整体投机度为0.76。当日碳酸锂仓单38784手，较上个交易日增加1843手。盘面：当日碳酸锂高开后，整日震荡回落，最终收涨0.52%。

碳酸锂现货：根据SMM数据，2024年12月10日电池级碳酸锂报价7.53-7.8万元/吨，较前一交易日上涨0.015万元/吨，工业级碳酸锂报价7.29-7.39万元/吨，较前一交易日上涨0.015万元/吨。

库存方面：根据SMM最新统计数据，现货库存为10.80万吨，其中冶炼厂库存为3.62万吨，下游库存为3.05万吨，其他库存为4.13万吨。库存去化终止，交割库仓单持续增加，库存及仓单压力仍在。

供应端：据SMM，11月碳酸锂产量增量主要来自于氢氧化锂转至碳酸锂产线的爬产、锂云母端新复工复产冶炼厂的增量、卖交割仍存利润的情况下北方地区代工厂开工率较满；锂盐厂悲观预期主导，贸易商对后续需求相对乐观并且有一定套利空间，积极购入优质货，反而刺激产量释放。

成本方面，据SMM，虽然海外锂辉石报价依旧维持高位，但出于对碳酸锂看空的预期，成交价位有些微下移。中欧在有关中国电动汽车的关税争端中有望达成协议，而“抢出口”情况仍存在，需求仍有韧性，且市场聚焦12月重要会议是否出台超预期增量政策。

需求方面，受到下游电芯厂抢装抢出口等因素影响，磷酸铁锂企业生产积极性较高，一梯队二梯队多数企业订单排满；不过考虑年末库存把控以及月末或存砍单风险，在长协及客供较为稳定，并且库存充足的情况下，原料补库意愿不强，况且当前价位无太大吸引力。

观点

去库进程显著放缓，交割库仓单持续增加，但消费端持续超预期，对现货价格有一定支撑，短期盘面或宽幅震荡为主，或可考虑卖出宽跨式期权。后续需关注消费排产情况，或排产下滑，现货价格或进一步走弱。

策略

中性，区间操作为主

■风险点

1、供应端不可抗力，供应不及预期，2、消费端超预期，3、宏观情绪及持仓变动影响。

（来源：华泰期货）

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