生猪观点

■市场分析

供应端来看，本周集团场节前开始降重出栏，根据样本数据显示，过去一周时间内生猪出栏均重下降了0.13公斤，降幅依旧不及预期，未来仍有继续加大出栏的空间。散户目前由于价格下跌导致压栏意愿减弱，近期南方区域的价格反弹较快，生猪调运较为活跃。

需求端来看，价格下跌确实为消费确实带来了一定复苏的迹象，屠宰数据和白条走货数据均有起色。此外，腌腊与冬至需求也提供了一定的消费支撑，在目前出栏增加的情况下现货价格并没有出现快速下滑。

综合来看，集团春节前的出栏仍有增加可能，均重预计将会下降至115公斤左右。供应增加趋势仍将持续。未来需要重点关注消费的支撑能够持续多久，目前的消费增长预计可以持续到冬至。因此虽然目前现货价格保持稳定，但是期货盘面的预期偏差。随着冬至消费的提振，下周现货价格会将持续偏强运行，但1月合约的价格可能依旧会维持震荡运行，长期来看由于生猪供应端依旧较为充足，因此未来生猪价格或将维持震荡运行。

■策略

中性

■风险

无

（来源：华泰期货）

免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。