【原料及现货】

截至12月16日，丁二烯山东市场价10750（+0）元/吨；丁二烯CIF中国价格1210（+30）美元/吨；顺丁橡胶（BR9000）山东齐鲁石化市场价13750（+50）元/吨，顺丁橡胶-泰混价差-3450（+50）元/吨，基差65(-90)元/吨。

【产量与开工率】

11月，我国丁二烯产量为39.95万吨，环比+3.88%；我国顺丁橡胶产量为11.77万吨，较上月增加0.69万吨，环比+8.18%；我国半钢胎产量5674万条，环比+0.8%，1-11月同比+7.07%；我国全钢胎产量为1054万条，环比+13.1%，1-11月同比-3.58%。

截至12月12日，顺丁橡胶产业上、中游与下游开工率分化，其中，丁二烯行业开工率为68.39%，环比-0.7%；高顺顺丁橡胶行业开工率为78.3%，环比+7.9%；半钢胎样本厂家开工率为78.6%，环比-0.4%；全钢胎样本厂家开工率58.5%，环比-1.1%。

【库存】

截至12月11日，丁二烯港口库存28600吨，较上期-800吨，环比-2.72%；顺丁橡胶厂内库存为25850吨，较上期-200吨，环比-0.77%；贸易商库存为4110吨，较上期+570吨，环比+16.1%。

【资讯】

隆众资讯12月14日报道：近日，土耳其竞争管理局宣布已开始对在轮胎生产和销售领域运营的17家轮胎公司展开反垄断调查，未提及中国轮胎相关企业，主要原因是土耳其多年以前已经对国内轮胎展开了“双反”调查及制裁，目前国内轮胎在土耳其市场的销量已经是微乎其微。

【分析】

12月16日，丁二烯阶段性供应收紧，合成橡胶下方支撑偏强，合成橡胶主力合约BR2502尾盘报收13585元/吨，涨幅1%（较前一日结算价）。成本端短期到港船货有限，且国内供应暂未有效恢复，且下游开工较好，短期丁二烯供应偏紧，但12月存国内多套丁二烯装置重启或投产预期，裕龙石化丁二烯装置逐步实现正常运行，同时亚洲丁二烯供应相对充裕，进口套利窗口开启，中长期丁二烯上方承压。供应端，顺丁橡胶利润好转，使得顺丁橡胶供应高位运行。需求端半钢胎订单小幅走弱，开工率小幅下降，但仍维持景气，全钢胎开工率仍偏低。天然橡胶方面，青岛库存近期小幅累库，天然橡胶回落，且前期利多市场已消化，短期无更多驱动前，天胶震荡运行。总体来看，短期成本端对BR支撑偏强，且天然橡胶对合成橡胶期货支撑有限，顺丁橡胶供应预期增加，需求暂稳，预计BR震荡运行。

【操作建议】

BR2502行权价不高于12800的看跌期权卖方继续持有

【短期观点】

震荡

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。