■ 市场分析

国际方面，美国农业部出口销售报告显示，截至1月23日当周，美国2024/2025年度玉米出口净销售为135.85万吨，前一周为166.1万吨；美国2024/2025年度玉米出口装船132.02万吨，前一周为151.67万吨。CBOT玉米期货触及15个月高位，因为阿根廷玉米种植带一直处于干燥酷热的天气。未来几周的干旱天气，可能会继续支撑玉米期货。另一方面巴西地区目前玉米的收割进度同样偏慢，如果当前的情况延续则可能影响到二茬玉米的播种，后续需持续关注。

国内方面，供应端，受春节假期以及产区暴雪天气的影响，玉米市场供应相对紧张，价格偏强。预计在元宵节过后，供应会逐步增加。需求端，春节假期过后，饲料企业以及深加工企业将逐渐恢复采购。另一方面，中储粮将增加在东北地区的布设收储库点，因此近期需要重点关注节后国储收购动态以及天气变化情况。预计短期内玉米市场价格或将偏强震荡运行。

■ 策略

短期谨慎偏多

■ 风险

政策端影响

（来源：华泰期货）

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