21世纪经济报道记者 周潇枭 北京报道 2月18日，北京发行了一批地方政府债券，包括101亿元一般债券和462.9亿元专项债券，均为新增债券。

其中，462.9亿元新增专项债券，募集资金主要用于棚户区改造、城中村改造、土地储备、园区基础设施、环境整治、新型基础设施等领域。这意味着，2月18日，北京打响重启土储专项债发行的第一枪。

土储专项债自2017年启动发行，2017-2019年土储专项债占地方新增专项债比重超过三成。2019年，考虑到土储专项债对实物投资拉动作用有限，且会进一步推动房地产市场过热，当年土储专项债被叫停。2024年10月份，为了推动房地产市场止跌回稳，中央明确重启土储专项债。

市场高度关注2025年土储专项债落地情况。2025年开年以来，包括广东、湖南、吉林等省份的多个城市对外发布运用专项债收储的征集公告或收购公告。其中，广东已有14座城市发布了利用专项债收购存量土地的公告，涉及地块超100宗，总收购价格超过200亿元。

21世纪经济报道记者梳理发现，北京这一批土地储备专项债项目，多数项目的披露文件中带有“土地一级开发”字样，部分项目存在跨领域的现象，比如部分项目专项债资金用途包含土地储备、棚户区改造、城镇老旧小区改造等多个领域。

（图：项目信息截图来自北京市专项债信息披露文件）

以“大兴区旧宫镇集贤地区旧村改造土地一级开发项目”为例，该项目为“土地储备”项目，项目涉及拆迁、百姓回迁、市政道路建设等内容，这意味着该项目可能为新增土地储备项目，而非收购存量闲置土地项目。本次用于该项目的专项债券资金为5.6亿元，债券期限为5年。需要指出的是，该项目在债券存续期内总投资规模为99.67亿元，其中打算利用专项债融资规模为40.4亿元，这意味着北京后续可能继续发行专项债为该项目筹集资金。

（图：部分项目为跨领域项目）

据长江证券首席宏观分析师于博梳理统计，北京这一批债券中用于土地储备的资金规模约117亿元，债券发行期限包括3年、5年、7年、10年。这批公示的土储项目总投资规模约2199亿元，计划专项债融资规模为982亿元。