■市场分析

供应端来看，本周集团的出栏数量较上周持续增加，屠宰企业的开工率也随之继续上升，但要完成出栏计划未来的出栏量仍需继续增加。二次育肥的出栏目前出货量正常进行，与此同时屠宰量也会继续上升，从往年数据来看还需要增加约5%才能恢复至正常水平。

需求端来看，节后的大肥需求非常旺盛，带动肥标价差在元宵节前到达最高点，本周开始回落。目前随着出栏量和屠宰量的逐步增加，猪肉供应恢复正常，现货端开始产生压力。

综合来看，虽然目前肥标价差较上周开始回落，但目前的价差仍有可观的利润空间，导致现在二次育肥在低位对价格形成托底。随着下周屠宰和出栏量的继续增加，现货价格或将继续偏弱。开学季对于需求的提振有限，预计难以对价格造成太大影响，中长期来看生猪市场仍面临供强需弱的局面，价格或将维持偏弱震荡运行。

■策略

谨慎偏弱

■风险

需求提振

（来源：华泰期货）

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