【现货方面】

4月9日，PTA期货大幅下跌，现货市场商谈氛围较昨日略有回落，部分聚酯工厂逢低补货，现货基差变动不大。4月中主港主流在05+5附近成交，个别略低，价格商谈区间在4110~4170附近，夜盘价格略高。4月下主港在05升水8~13有成交。下周仓单在05-16附近有成交。主流现货基差在05+5。

【成本方面】

4月9日，PTA现货加工费至347元/吨附近，TA2505盘面加工费361元/吨，TA2509盘面加工费322元/吨。

【供需方面】

供应：上周西北一套120万吨PTA装置停止产出，PTA负荷至79.2%（-0.7%）。

需求：上周聚酯综合负荷继续上升至93.2%（+0.3%），瓶片负荷提升弥补了部分长丝和短纤减产影响。4月9日，涤丝价格重心下调，产销整体依旧清淡。受特朗普加关税以及OPEC+增产双重影响，原油价格大幅下跌，丝价也随之下行，但是从原料端跌价情况推算来看，丝价仍有不小的下行空间。假期产销清淡，工厂库存累计迅速，库存贬值问题较大。目前需求影响暂时无法评估，港口存在退单问题。特朗普对等关税变动过快且难以预测，暂时做最坏的打算，近期下游刚需补货为主。后期继续跟进特朗普关税政策及下游需求情况。

【行情展望】

随着PTA检修装置重启，PTA负荷明显提升，但下游聚酯负荷逐步提升至偏高水平，4月PTA供需格局延续去库预期，基差偏强对待。隔夜随着市场情绪修复以及油价反弹，短期PTA将受到提振。策略上，近期市场波动较大，且中美关税仍不明朗，PTA单边谨慎操作；后期关注TA9-1价差低位正套机会及多EG空TA对冲策略。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。