市场要闻与重要数据

现货方面：2025-04-17，LME铅现货升水为-16.24美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化0元/吨至16700元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至25.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化0元/吨至16775元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化0元/吨至16675元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至16675元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-50元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至10175元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至10075元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10425元/吨。

期货方面：2025-04-17，沪铅主力合约开于16695元/吨，收于16750元/吨，较前一交易日变化95元/吨，全天交易日成交21381手，较前一交易日变化1655手，全天交易日持仓28291手，手较前一交易日变化-2702手，日内价格震荡，最高点达到16790元/吨，最低点达到16650元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16760元/吨，收于16765元/吨，较昨日午后收盘上涨0.30%。

据SMM讯，上海市场驰宏铅16830-16850元/吨，对沪铅2505合约升水80-100元/吨，济金16770-16780元/吨，对沪铅2505合约升水20-30元/吨报价；江浙地区江铜铅报16780-16800元/吨，对沪铅2505合约升水30-50元/吨报价。沪铅维持盘整态势，持货商随行报价，报价较前一日增多。电解铅炼厂厂提货源则以平水附近（对SMM1#铅均价）出货；再生铅炼厂出货分歧扩大，部分挺价惜售，再生精铅对SMM1#铅均价升水0-50元/吨，其他更多企业则选择扩贴水出货，再生精铅报至对SMM1#铅均价贴水100-50元/吨出厂，下游按需基本以刚需采购，散单市场成交暂无明显好转迹象。

库存方面：2025-04-17，SMM铅锭库存总量为6.3万吨，较上周同期变化-0.37万吨。截止4月17日，LME铅库存为281625吨，较上一交易日变化-1500吨。

策略：

单边：中性套利：暂缓

目前国内原生以及再生铅产量在4月间或将逐步恢复，但下游蓄电池企业受淡季影响及铅价波动，部分企业成品库存偏高，复产力度有限。因此就基本面而言，当下铅品种并不乐观，但在目前有色板块整体在黄金的带动下呈现相对偏强格局的情况下，铅价或暂时以震荡格局为主。

风险

1、国内供应大幅提升2、消费不及预期3、海外流动性收紧

（来源：华泰期货）

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