本周连铁震荡偏强运行。宏观方面，周内中美贸易摩擦向缓和方向发展，市场阶段性定价宏观风险改善，对整体商品价格的利空压制减弱；产业方面，节前钢厂刚需补库对现货和近月盘面有较强支撑作用。

基本面来看，供应端，上周全球发运2926万吨，环比增加18万吨，减量主要是Vale发运回落所致，45港铁矿石到港量为2325万吨，环比减少200万吨，按航运周期推算本周到港环比微增50-100万吨左右，但基于疏港和库存变化，实际到港或增幅更甚；需求端，本周钢厂日均铁水产量244.35万吨，环比大幅增加4.23万吨，同比高15.63万吨，钢厂盈利率57.58%，环比增加2.60%，预计下周铁水持稳或微增；库存方面，本周45港库存14261万吨，环比增加205万吨，同比减少498万吨，高需求背景下库存止降转增，对铁矿石价格形成较强的顶部压力，钢厂进口矿库存9073万吨，环比增加20万吨，库销比下降0.27至30.10，后续关注五一节前补库节奏。

综合来看，近期铁矿石基本面“强现实”格局延续，从时间节点来看，关注节前补库能否对铁矿石价格的进一步利多带动，在短期静态基本面维持健康的情况下，矿价底部支撑较强；中长期供应压力或随着海外发运爬坡而增加，叠加市场对需求端长线“弱预期”并未改变，把握逢高沽空机会。

（来源：新湖期货）