2月炼焦煤偏强运行，各煤种报价均有不同程度上涨，月末山西柳林低硫主焦煤报价2500元/吨，远期海外炼焦煤PLV低挥发FOB报375美金/吨，蒙5#原煤报价1640元/吨，蒙5#精煤报价1940元/吨，蒙3#精煤1850元/吨。澳煤FOB价格在2月下旬达到405美金/吨，为2023年首次突破400美金关卡，澳煤进口利润已经呈现大幅倒挂。

供应方面，受内蒙地区露天煤矿事故影响，当地煤矿安全检查加严，区域内供应收紧，短期煤价支撑较强。

需求方面，2月焦企平均产能利用率72.6%，环比增0.48%，铁水产量回升较快，焦钢企业复产情况良好。

库存方面，洗煤厂焦煤精煤库存153.42万吨，环比回升0.24万吨；230家焦化厂焦煤库存851.58万吨，环比大幅下降71.76万吨；钢厂焦化厂焦煤库存829.62万吨，环比下降59.45万吨；港口焦煤库存133.36万吨，环比上升32.52万吨；焦煤总库存2085.91万吨，环比下降126.92万吨。

综合来看，炼焦煤后续供应将会受到安全检查影响有所收紧，需求端焦钢企业复产良好，焦煤库存整体处于低位，供需驱动仍有利于3月焦煤价格向上，关注铁水产量恢复情况以及下游地产基建行业复工复产情况。

（来源：光大期货）

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