广发证券在最新行业观察报告中表示，下半年银行业绝对收益概率较大。绝对收益主要来自“复苏交易”，经济预期企稳，股份行就会有绝对收益。目前来看，市场对下半年经济增长预期已经企稳，下半年政策大概率围绕财政，但政策着力点会更有针对性。长期资金需要关注配置窗口，回调即是机会。

在具体配置策略上，广发证券认为，8月重点关注中报行情，业绩上看农商行复苏更加确定；而国有大行系统性重估将贯穿整个下半年，高收益资产欠配，增配高股息大行是中期逻辑。政策和市场情绪的扰动是重估过程中的小波动，不会影响重估大逻辑的趋势。

二级市场方面，大市情绪低迷，叠加央行对存量房贷利率的表态，以顶流银行ETF（512800）为代表的银行板块连续两日弱势震荡，同时板块估值徘徊于历史底部。截至7月17日，银行ETF（512800）标的指数中证银行指数最新市净率PB仅为0.55倍，位于近10年6%左右的时间区间。

市场分析人士提示，即便存量贷款降息政策落地，执行层面仍有较大空间，对银行板块负面影响尚不明确；而银行板块当前估值已经大部分反映政策预期。另外，6月以来的板块调整，也充分反映了投资者悲观预期，当前估值底部特征明确，长期投资价值凸显。

板块轮动趋势下，一举囊括42只上市银行股行情的银行ETF（512800）不失为投资银行板块的高效工具，标的指数近三成仓位布局国有大行系统性重估，约七成仓位聚焦股份行、城商行、农商行，捕捉成长性机会。

风险提示：银行ETF跟踪的标的指数为中证银行指数（399986），中证银行指数（399986）基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。