1、周五油价重心上移，其中WTI9月合约收盘至80.73美元/桶，周度跌幅2.78%。布伦特10月合约收盘至84.83美元/桶，周度跌幅为2.19%。外盘油价周度跌幅近4%。SC2310收盘在641.8元/桶。油价高位有所承压，但下跌仍不流畅。

2、宏观情绪有所转弱，近期全球主要经济体的经济压力有所升温，中国的经济数据被国外机构解读为弱于预期，美国银行评级存在下调风险，欧洲加息压力仍在，叠加通胀预期抬升，市场对风险资产偏高有所回落。

3、供应方面，美国原油产量创下年内新高至1270万桶/日，出口周度边际走强带动库存下降，美国商业原油库存下降536万桶至4.39662亿桶，汽油库存减少26.1万桶至2.16158亿桶，而馏分油库存增加29.6万桶至1.15743亿桶。原油库存比去年同期高3.46%；比过去五年同期低约1%；汽油库存比去年同期高0.22%；比过去五年同期低约6%；馏分油库存比去年同期高3.11%，比过去五年同期低约16%。美国炼厂加工总量平均每天1674.6万桶，比前一周增加16.6万桶；炼油厂开工率94.7%。

4、国内能源数据显示需求仍然强劲，1—7月份我国生产原油12237万吨，同比增长1.9%。进口原油32575万吨，同比增长12.4%。原油加工增速加快。7月份，加工原油6313万吨，同比增长17.4%，增速比6月份加快7.2个百分点，日均加工原油203.7万吨。1—7月份，加工原油42671万吨，同比增长10.9%。

5、逻辑上来看，炼油利润率高、库存低的成品油市场优势将在夏季过后消失。当前看空前景的风险有两个，主要风险是由于厄尔尼诺现象，飓风等极端天气可能会扰乱墨西哥湾的供应；而次要风险是，欧佩克+决定通过减产来保持市场供应紧张，以防止价格下跌。

6、当前来看，油价回落尚不流畅，油价仍存在反复的可能。

（来源：光大期货）

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