一、行情回顾

周三夜盘，棉花期货微幅下挫，主力合约报收于16065元/吨，跌幅0.12%。

二、基本面汇总

根据澳大利亚权威机构的调查，2023/2024年度澳大利亚棉花产量预计大约470万包，高于之前预测的450万包，旱地田单产预测有所增加，如果2月份有可观的降雨，澳棉产量可能会有进一步的改善。

StoneX表示，预计巴西2023/24年度棉花产量为333万吨，同比减少5.1%；预计巴西2023/24年度棉花出口量为250万吨，同比增加50.2%。

印度棉花协会(CAI)公布，1月29日，印度棉花到货量估计为196500包（每包170公斤），或33405吨。2023/24年度(10月至次年9月)迄今，印度棉花到货量为16205600包，或2754952吨。

三、机构观点

中财期货：需求端来看，当前部分纱厂排单至2月份或之后。根据钢联的数据，目前全国纱厂平均开机率为74.2%，环比增幅0.82%。春节临近，纱厂原料备货基本结束，采购意愿降低。另外棉企销售进度加快。临近春节假期，纱厂节前补库陆续完成，因原料价格成本上涨，工厂采购积极性明显走弱。供应端来看，新疆棉花加工量持续增加，但轧花企业开工率下降至14%。截至2023年1月25日，新疆棉花累计加工量超过540万吨，本周进口棉库存有所下降，供应压力稍有缓解。综上，棉花供需宽平衡状态或将持续，当前的反弹更偏技术面。

浙江新世纪期货：郑棉震荡收出十字星，期价继续以16000为轴心的整理行情。美棉因出口数据疲弱引发的调整告一段落。近期棉市得到了宏观面、基本面较为有力的支持，国内外市场终端纺服消费出现回暖，贸易端多看好节后行情提前备货，纺企产销好转，主流地区纺企纱线库存下降。但棉价涨幅仍相对有限，主要受到长假将至的影响，临近春节，纺企采购热情不佳，现货交投持稳偏淡，此外需求的持续性也受到怀疑。预计近期郑棉倾向偏强震荡，打开上升空间恐怕有待节后。

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