【行情复盘】

纸浆期货主力合约上周大幅下跌。现货市场交投偏刚需。6月进口木浆已公布外盘报涨，业者考量后期成本面压力增加，普遍低价惜售，期货冲高回落，业者随行就市调价，下游原纸市场业者持续优化原料结构，影响木浆消耗速度，浆市高价放量受阻。进口针叶浆周均价6425元/吨，较上周下跌0.42%。

纸浆期货实时行情 更新时间：----

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【重要资讯】

白卡纸市场底部整理，主流价格稳定。本周250-400g平张白卡纸市场含税均价4350元/吨，较上周持平，主流价格区间4100-4300元/吨，少数高价4400-4800元/吨，低价4000元/吨左右。生活用纸市场以稳为主。本周生活用纸均价6575元/吨，较上周稳定，延续稳定趋势。其中木浆生活用纸均价6717元/吨，较上周上涨0.10%。双胶纸市场横盘运行。本周70g木浆双胶纸市场均价为5725元/吨，较上周均价持平，本周趋势由跌转稳。

【市场逻辑】

纸浆持续下跌，主要源自商品市场整体情绪降温，导致其自身成本传导受阻的问题重新显现。截至上周海外报价仍较高，根据Fastmarkets消息，部分大型长协纸厂接受了卖方提价，并以830-840美元/吨的价格购入进口NBSK，加拿大和北欧NBSK价格为810-840美元/吨，针叶浆即期进口成本大概处于6600-6800元/吨，盘面贴水幅度继续扩大。阔叶浆市场供应商仍坚持推动新一轮30美元/吨的提涨，南美漂阔浆价格5月顺利上涨30美元/吨至740-750美元/吨。综合看，再通胀及降息交易影响减弱，导致纸浆短期回归基本面，国内下游市场较弱，拖累纸浆价格，但宏观逻辑预计仍有反复，同时国外市场持稳，对中期纸浆价格预计仍有支撑。

【交易策略】

商品市场情绪明显降温，外加纸浆供应端扰动减弱，短期震荡走弱，多单暂时离场观望，后期等待盘面企稳后重新做多。

（来源：方正中期期货）