观点与策略：

观点：中性

交易所提高交易手续费之后，于本周一开始提高保证金率至12%，受此影响硅锰博弈或将加速。黑色系上周价格跌幅较大，但产业矛盾积累不够，叠加6月份政策预期仍在，对硅锰的拖累有限。短期即使有拖累，或以挤压盘面升水为主，下方8900元/吨仓单成本是重要支撑。硅锰继续复产，需求改善空间有限，供需并无亮点，只是工厂库存大量转移至盘面，现货流动性一般。中长期锰矿发运问题仍存，成本仍有抬升空间，价格偏强运行的格局不变。

观点：低多为主，硅锰关注8900元/吨附近支撑。

（来源：中信建投期货）