【烧碱现货】

国内液碱市场成交氛围尚可，多数地区价格稳定，山东32%液碱价格稳中有降。山东地区供需情况基本稳定，多数企业价格持稳，非铝下游接货积极性不高，部分氯碱企业32%液碱价格下降，市场价格稳中有降，50%液碱价格稳定。其他地区供需情况基本稳定，价格持稳。山东32%离子膜碱市场主流价格980-1075元/吨，50%离子膜碱市场主流价格1560元/吨。

【烧碱开工、库存】

开工：截至11月21日，全国主要地区样本企业周度加权平均开工负荷率87%，环比下降0.96个百分点。山东地区样本周度加权平均开工率在89.3%，环比提升1.74个百分点。

库存：截至11月21日，华东样本企业32%液碱库存15.76万吨，较上期增加10.99%。山东样本企业32%液碱库存2.41万吨，较上期减少4.37%。

【烧碱行情展望】

山东区域开工至89%处于同期绝对高位，在利润驱使及需求支撑下高产运行。下游氧化铝行业利润绝对高位下刺激生产积极性，对原材料价格“宽容度”提升，利润部分让渡上游，当前山东区域基本满产水平支撑烧碱需求。但需关注进口矿替代后耗碱量下降的情况以及采暖季环保政策的扰动。非铝对高价抵触，印染化纤逐步转弱驱动向下。当前低库存+强需求下32%现货坚挺，高基差支撑盘面价格，但中期在高开工下供需矛盾或有缓解，思路上高空参与，关注2700一线压力，关注基差表现。

（来源：华泰期货）

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