镍品种：

12月18日沪镍主力合约2502开于124570元/吨，收于123670元/吨，较前一交易日收盘下跌0.43%，当日成交量为109369手，持仓量为57785手。昨日夜盘沪镍主力合约开于123870元/吨，收于124500元/吨，较昨日午后收盘上涨0.05%。

沪镍主力合约延续震荡下行，价格跌破124000支撑一线，从日线来看，上方压力重重，有11月初的13万关口压力位，以及60日均线压力位，日线收四连阴线，01合约成交量对比上个交易日有所减少，02合约成交量则与上个交易日基本持平，持仓量逐渐由01合约转移至其他合约，从量能方面来看，当日盘面下跌大概率延续是由空头主动加仓，加上有个别多单主动平仓导致，下跌动能再次放大。现货市场方面，金川镍早盘报价较上个交易日下调约1025元/吨，市场主流品牌报价均下调。早间市场镍价跟随盘面下调，市场采购情绪持续好转，下游客户继续逢低补库，精炼镍现货成交整体表现较好，现货升贴水突破4000元/吨。

当日精炼镍现货升水整体上涨，其中金川镍升水上涨450元/吨至4200元/吨，进口镍升水上涨50元/吨至-100元/吨，镍豆升水持平为-450元/吨。前一交易日沪镍仓单减少173吨至29904吨，LME镍库存减少798吨至160920吨。

■镍观点：中性。

近期精炼镍基本面驱动不足，但下方有成本以及现货升贴水的支撑，价格回到40日均线之下，可见上方卖盘压力大。箱体震荡已接近五个月，预计沪镍价格短期内会进行方向的选择，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。

■镍策略：

中性。

■风险：

国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策。

（来源：华泰期货）

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