周一，国产全乳胶17200元/吨，环比上日上涨50元/吨；泰国20号混合胶17500元/吨，环比上日上涨180元/吨。

原料端：昨日泰国胶水报收70.0泰铢/公斤，环比上日下跌0.7泰铢/公斤；泰国杯胶报收62.5泰铢/公斤，环比上日上涨0.45泰铢/公斤；云南产区全面停割；海南产区全面停割。

截至2025年3月2日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量58.44万吨，环比上期增加0.88万吨，增幅1.53%。保税区库存6.83万吨，增幅1.33%；一般贸易库存51.62万吨，增幅1.56%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加2.32个百分点，出库率增加1.66个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.64个百分点，出库率增加0.42个百分点。

观点：供应端来看，全球主产区即将进入传统的低产季，全球产量迎来环比收窄，未来一段时间的超预期动态变化有限；需求端来说，下游轮胎企业的生产活动有序开展，短期变化同样有限。故，随着天然橡胶的单边定价再度向需求侧倾斜，在慢变量（与供应不同，供应端可以因为天气等因素出现短期较大的变化，需求端的变化在日度周度的频率很难观测到动态变化）主导短期行情的背景下，短期内RU&NR震荡延续。

（来源：中信建投期货）