市场分析

2025年3月31日，碳酸锂主力合约2505开于74000元/吨，收于74160元/吨，当日收盘价较昨日结算价涨0.24%。当日成交量为83977手，持仓量为210611手，较前一交易日减少7702手，根据SMM现货报价，目前期货升水电碳160元/吨。所有合约总持仓362587手，较前一交易日减少4566手。当日合约总成交量较前一交易日减少9036手，成交量减少，整体投机度为0.32。当日碳酸锂仓单17755手，较上个交易日减少18027手。

碳酸锂现货：根据SMM数据，2025年3月31日电池级碳酸锂报价7.32-7.48万元/吨，较前一交易日下跌0.015万元/吨，工业级碳酸锂报价7.155-7.255万元/吨，较前一交易日下跌0.015万元/吨

据SMM统计，3月SMM碳酸锂总产量创下新高，环比增加23%，同比增加85%。主因3月上游锂盐厂已检修结束恢复至正常生产状态，且在部分产线持续爬产的加持下，3月国内碳酸锂产出大幅提升。氢氧化锂节后复产增量明显，增幅达到25%以上，同比减少5%以上。3月，三元材料产量环比增长19.99%，同比下降7.59%。当月行业整体开工率为39%，较2月份有所回升。

整体来看，现货供应仍处于相对较高水平，后续仍有增加预期，现货成交价格呈震荡偏弱运行格局。随着价格回落，下游接货采买情绪好转。供应端上游锂盐厂仍持一定的挺价情绪，少部分锂盐厂已有所减产，但从碳酸锂实际供需面来看，过剩格局仍未扭转，后续供应端仍有增长预期，但需关注4月消费端排产情况、仓单注销后新仓单注册量及海外矿山发布财报产量预期。

策略

单边：区间操作，逢高卖出套保

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：卖出虚值看涨或熊市价差期权

风险

1、消费端不及预期，

2、供应端增量超预期，

3、宏观情绪及持仓变动影响。

（来源：华泰期货）

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