市场分析

2025-03-31日，多晶硅期货主力合约2506偏强运行，开于43635元/吨，最后收于43460元/吨，收盘价较上一交易日变化-0.44%。主力合约持仓达到27527（前一交易日27368）手，当日成交9308手。

多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价35.00-37.00（0.00）元/千克；多晶硅致密料34.00-35.00（0.00）元/千克；多晶硅菜花料报价31.00-32.00（0.00）元/千克；颗粒硅34.00-36.00（0.00）元/千克，N型料39.00-45.00（0.00）元/千克，n型颗粒硅38.00-39.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存降低，硅片库存也显著降低，最新统计多晶硅库存24.70，环比变化-2.40%，硅片库存19.50GW，环比-1.00%，多晶硅周度产量21400.00吨，环比变化1.00%，硅片产量10.05GW，环比变化-9.30%。

硅片方面：国内N型18Xmm硅片1.25（0.05）元/片，N型210mm价格1.58（0.03）元/片,N型210R硅片价格1.48(0.05)元/片。

电池片方面：高效PERC182电池片价格0.31(0.00)元/W;PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.30(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.30(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.34(0.00)元/W。HJT210半片电池0.42(0.00)元/W。

组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.02）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.01）元/W，N型182mm主流成交价格0.78-0.78（0.01）元/W，N型210mm主流成交价格0.78-0.79（0.01）元/W。

整体来看，当天期货盘面价格偏弱震荡，现货市场价格整体持稳成交清淡。从供给端来看，行业自律限产的背景下，多晶硅开工仍维持低位，最新统计周度库存仍有回落，供需格局仍较好。需求端来看，随着下游环节利润修复，下游排产相对较好，近期有补库需求，地震导致部分硅片生产造成影响，但硅片需求仍较好，硅片厂采购意愿或加强。整体来看多晶硅供需相对均衡格局下，叠加终端抢装机预期下，或者有上涨驱动。四月开始启动仓单注册，需关注仓单注册情况与交割博弈。

策略

单边：短期逢低布局多单

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

1、行业自律对上下游开工影响，

2、期货上市对现货市场带动，

3、资金情绪影响。

4、政策扰动影响。

（来源：华泰期货）

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