市场分析

2025-03-31，工业硅期货价格小幅反弹，主力合约2505开于9895元/吨，最后收于9785元/吨，较前一日结算变化（-135）元/吨，变化（-1.36）%。截止收盘，2505主力合约持仓220162手，2025-03-31仓单总数为69767手，较前一日变化-24手。

供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在10100-10300（0）元/吨；421#硅在10900-11200（0）元/吨，新疆通氧553价格9400-9500（0）元/吨，99硅价格在9400-9500（0）元/吨。现货价格变化不大，成交情况也一般，西北大厂计划减产，需关注后续减产落实情况。

消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价14200-14800（-50）元/吨。SMM报道，有机硅产品市场中，各供货厂商3月预订单大部分已交付，但4月份接单量目前并不理想，为进一步促单，尤其对大单客户，各产品价格局部有所松动。

整体来看，3月最后一个交易日市场整体疲软，工业硅盘面弱势震荡。供给端方面，目前行业过剩格局仍未改变，但随着价格回落，若上游大厂联合减产有落实，或缓解过剩压力，但仍有较多新增产能待投产，行业过剩周期或维持较长时间，短期需关注上游厂家是否落实减产计划；需求端方面，下游企业多以刚需采购为主，主要消费领域有机硅存在减产预期，多晶硅开工亦较难提升，整体需求仍相对低迷处于低位。目前供应端西北地区传出减产消息较多，影响市场情绪，西南地区开工有明显回暖，整体四月供应端不确定性因素较多，需关注北方减产落实以及西南复工复产。需求端基本维持稳定，面对宽幅波动的价格下游采购相对较为谨慎。

策略

单边：区间操作为主，上游逢高卖出套保

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

1、新疆复产情况；

2、多晶硅企业开工变化；

3、政策端扰动；

4、宏观及资金情绪；

5、有机硅企业实际减产情况。

（来源：华泰期货）

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