■市场分析

国际方面，美国农业部玉米出口净销售数据显示，截至2月6日当周，美国2024/25年度玉米出口净销售为164.9万吨，前一周为147.7万吨。美国2024/2025年度玉米出口装船135.4万吨，前一周为135.2万吨。布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，由于近期降雨缓解受炎热天气影响的土地，阿根廷660万公顷的玉米种植已完成，预计产量为4900万吨，接近70%的玉米处于正常至优良状态。巴西CONAB发布2月预测数据，预计2024/25年度巴西玉米产量为9463.1万吨，同比增加579.3万吨，增加6.4%。

国内方面，供应端，春节结束东北主产区种植户开始为春耕做准备，售粮积极性逐步提高，叠加气温将逐步升高，市场供应逐渐增加。需求端，随着深加工企业下游利润大幅增加，开工率维持高位运行，并且库存呈现下降趋势，企业仍有采购需求。饲料企业按需采购，签订远期订单为主。近期重点关注新粮售粮进度，以及国家收储政策对市场的影响，预计近期玉米价格维持震荡偏强态势。

■策略

单边谨慎看涨

■风险

政策端变化

（来源：华泰期货）

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